M Ambition 6
Nous apprécions:
- Le niveau de rémunération de 11% par an (rendement actuariel net de 8,98%)
- La possibilité du remboursement anticipé à partir du semestre 2
- La protection partielle du capital jusqu’à une baisse de 50%
- Le plancher de 30% qui permet de réaliser le gain à échéance même en cas de baisse de l’indice
Nous n’apprécions pas :
- L’indice "Bloomberg Eurozone Titans Select Decrement 50 Points Index" retenu comme sous-jacent
- Le mécanisme de décrément fixe en points sur l'indice qui accélère la chute de l'indice en cas de marché baissier
- La durée très longue du produit (12 ans)
FR001400RUF0
Le produit offre un gain potentiel très attractif (11% par an), néanmoins les conditions de réalisation de ce gain ne sont pas facile à atteindre vu la nature du sous-jacent. À titre de comparaison un investissement sans risque offrirait un rendement de l'ordre de 3,50% par an, si le produit avait comme sous-jacent un indice classique le gain potentiel serait de l'ordre de 7%.
Rappel anticipé semestriel à partir du 3ème semestre si la valeur constatée du sous-jacent est supérieure ou égale à 100% de son niveau initial.
- En cas de remboursement anticipé, l’investisseur reçoit 100% de son capital plus un coupon de 5,5% multiplié par le nombre de semestres écoulées (équivalent à 11% p.a).
En cas de remboursement à échéance,
- Si la valeur constatée du sous-jacent est supérieure ou égale à 70% de son niveau initial l'investisseur reçoit 232%,
- Si la valeur constatée du sous-jacent est entre 70% et 50%, l'investisseur reçoit son capital,
- Si la valeur constatée du sous-jacent est inférieure ou égale à 50% de son niveau initial, l'investisseur reçoit son capital diminué de la baisse du sous-jacent
Sous-jacent
Nom du sous-jacent :
Bloomberg Eurozone Titans Select Decrement 50 Points Index
Un indice synthétique composé de 50 actions de grandes entreprises de la zone euro
La valeur de l'indice est réduite de 50 points tous les ans en remplacemant des vrais dividendes détachés par les actions qui le constituent.
Le niveau de l’Indice étant de 907,71 points à la date du 6 septembre 2024, le prélèvement forfaitaire de 50 points d’indice correspond donc à
5,50 % de ce même niveau. En comparaison, le niveau des dividendes bruts annuels versés par son indice de référence, l’indice
EURO STOXX 50®, est en moyenne de 3,32 % sur les dix dernières années. Si ce niveau ne change pas, dans un scénario de marché stable, l'indice décrément baissera d'environ 2,50% par an.
Plus de détail sur le sous-jacent :
L’indice Bloomberg Eurozone Titans Select Decrement 50 Points Index est composé des plus grandes capitalisations boursières flottantes de
la zone euro parmi lesquelles les valeurs défensives* sont exclues. Il a été lancé le 9 mai 2024.
Les caractéristiques de l’Indice sont les suivantes :
- L’Indice est calculé et sponsorisé par Bloomberg, l’un des principaux fournisseurs d'indices de marché ;
- L’Indice pondère ses composants en fonction de leur capitalisation boursière flottante tout en appliquant un plafond de 10 % à
chaque date de rebalancement aux mois de mars, juin, septembre et décembre ;
- L’Indice est calculé en réinvestissant les dividendes bruts détachés des actions qui le composent et en retranchant un prélèvement
forfaitaire constant de 50 points d’indice par an. Ce prélèvement forfaitaire, fixé lors de la conception de l’Indice, a un impact négatif
sur son niveau par rapport au même indice dividendes bruts réinvestis, sans prélèvement forfaitaire. Si les dividendes bruts distribués
sont inférieurs (respectivement supérieurs) au niveau de prélèvement forfaitaire, la performance de l’Indice ainsi que la probabilité de
remboursement automatique en seront pénalisées (respectivement améliorées) par rapport à un indice dividendes non réinvestis
classique. De même, si les dividendes bruts distribués sont inférieurs (respectivement supérieurs) au niveau de prélèvement forfaitaire,
le risque de perte en capital en cours de vie et à l’échéance sera plus important (respectivement moins important).
Notation de l'Observatoire
Choisissez le jour et le créneau horaire souhaité. Claude Cadeau vous appellera au numéro indiqué.
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Questions Fréquentes sur les produits structurés
Nos réponses à vos questions les plus fréquentes sur les produits structurés.
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Comment le sous-jacent affecte-t-il le rendement d'un produit structuré ?
Dans un produit structuré, le rendement est souvent directement lié à la performance d'un sous-jacent, tel qu'un indice boursier. Si le sous-jacent performe bien, le rendement peut être plus élevé, et inversement, une sous-performance peut diminuer le rendement ou même entraîner une perte en capital. Certains produits offrent une protection partielle du capital si la baisse du sous-jacent reste dans une certaine limite.
Pourquoi un indice décrement est pénalisé par le niveau élevé de ses dividendes synthétiques ?
Un indice décrément est pénalisé par le niveau élevé de ses dividendes synthétiques car ces derniers sont fixés à un taux supérieur aux dividendes réels versés par les entreprises composant l'indice classique. Ce différentiel crée une sous-performance de l'indice synthétique par rapport à son indice parent. En effet, le montant élevé des dividendes synthétiques est déduit de la valeur de l'indice, ce qui réduit sa performance globale. Dans un marché où les dividendes réels sont inférieurs au taux fixé pour les dividendes synthétiques, cet écart accroît la probabilité de sous-performance de l'indice décrément, affectant ainsi la valeur de l'indice et, par conséquent, le rendement des produits structurés qui y sont liés.
Qu'est-ce qu'un indice décrement ?
Un indice décrément est un indice synthétique ajusté pour refléter un niveau fixe et prédéfini de dividendes, contrairement aux dividendes variables des indices classiques. Cette approche permet une plus grande prévisibilité des rendements pour les produits structurés, notamment les autocalls, en facilitant la fixation de conditions attractives par les émetteurs. Toutefois, elle entraîne une différence de performance entre l'indice synthétique et son indice parent, impactant potentiellement la réalisation des gains. Les indices à décrément sont pertinents dans la structuration de produits offrant des rendements attractifs en échange d'une prévisibilité accrue, mais nécessitent une analyse approfondie de leur construction et de l'impact économique sur le rendement du produit structuré.