Dictionnaire des Produits Structures

Il s'agit d'un instrument financier élaboré, combinant généralement une obligation et une option, dans le but de fournir un rendement basé sur la performance d'actifs sous-jacents tels que des indices boursiers. Offrant une structure de paiement prédéfinie, ils peuvent permettre aux investisseurs d'accéder à des marchés ou des rendements spécifiques tout en offrant, dans certains cas, une protection partielle du capital investi.

Il s'agit d'un mécanisme doté d'une fonction de sécurité spécifique. À la date d'échéance finale, si aucun événement de rappel anticipé ne s'est produit, cette caractéristique permet à l'investisseur de percevoir les coupons accumulés tant que le sous-jacent se clôture au-dessus d'un seuil déterminé, situé entre le niveau de référence et le niveau de protection du capital investi.

Il s'agit d'un instrument financier doté d'une fonction de rappel automatique. Si le ou les actifs sous-jacents atteignent un niveau déterminé à une date précise, cette caractéristique permet au produit d'arriver à maturité de manière anticipée, avant la date d'échéance initialement prévue. Cette spécificité offre une flexibilité en termes de rendement et de durée d'investissement.

Voir notre articlé détaillé sur les produits structurés autocall

Il s'agit d'une caractéristique financière qui offre le droit, mais non l'obligation, d'acheter l'actif sous-jacent à un prix fixé, à une date prédéterminée. En d'autres termes, elle donne à l'investisseur la possibilité d'acquérir l'actif lorsque certaines conditions de marché sont favorables, tout en préservant la flexibilité de ne pas exercer cette option si les conditions ne sont pas optimales.

Il s'agit d'une forme de dette qui détient une priorité sur les autres en matière de remboursement. En cas de difficultés financières ou de liquidation de l'emprunteur, les créanciers de la dette senior sont remboursés en premier, avant tout autre créancier. Cela confère à la dette senior un niveau de sécurité plus élevé, reflétant sa position privilégiée dans la hiérarchie des remboursements.

Dans le contexte des produits structurés, le sous-jacent désigne l'actif de référence sur lequel est basée la performance du produit. Il peut s'agir d'indices boursiers, d'actions, de matières premières, de taux de change ou d'autres instruments financiers. La valeur et la performance du produit structuré dépendent directement des fluctuations de ce sous-jacent, déterminant ainsi le rendement final pour l'investisseur.

Voir notre article sur les sous-jacents dans les produits structurés

C'est un type d'instrument financier où, plutôt que d'émettre des coupons périodiquement, la valeur de ces coupons est intégrée directement dans la valeur de la part du produit. Cette spécificité permet une accumulation de la valorisation sans paiements intermédiaires.

Il s'agit d'une caractéristique distinctive présente dans les produits à multi sous-jacents. Grâce à cette fonction, la performance du produit est calquée sur le rendement du sous-jacent le plus performant parmi l'ensemble, garantissant ainsi à l'investisseur de bénéficier du meilleur rendement disponible au sein du panier d'actifs.

Abréviation de Constant Maturity Swap, le CMS est un type de swap de taux. Il consiste en l'échange de flux d'intérêt basés, d'une part, sur un taux variable monétaire ou un taux fixe, et d'autre part, sur un taux révisable. Ce dernier est défini en fonction du taux fixe d'un swap à moyen ou long terme aux caractéristiques prédéterminées. Ces taux sont constatés périodiquement auprès de banques de référence, offrant ainsi une couverture face aux fluctuations des taux d'intérêt sur le marché.

Également appelée dette junior, elle se caractérise par sa position dans la hiérarchie de remboursement. Contrairement à la dette senior, la dette subordonnée n'est pas remboursée en premier en cas de difficultés financières ou de liquidation de l'emprunteur. En conséquence, elle présente un risque plus élevé pour les prêteurs, car elle ne bénéficie pas des mêmes garanties prioritaires qu'une dette senior.

Il représente une rétribution en espèces versée aux détenteurs d'actions d'une entreprise. Généralement issu des bénéfices réalisés, le dividende est un moyen pour les entreprises de redistribuer une partie de leurs gains à leurs actionnaires, reflétant ainsi leur participation au capital et à la réussite de l'entreprise.

Ce produit structuré est doté d'une caractéristique particulière : si, à un moment donné, le sous-jacent remplit sa condition de détachement de coupon, l'investisseur bénéficie non seulement du coupon de la période actuelle, mais également du cumul des coupons non versés des périodes précédentes. Ainsi, l'effet mémoire garantit que les opportunités manquées ne sont pas perdues pour l'investisseur, mais reportées pour une éventuelle redistribution ultérieure.

Il s'agit du taux d'intérêt de référence utilisé sur le marché interbancaire au sein de la zone euro. Calculé quotidiennement, l'Euribor reflète le coût moyen auquel les banques se prêtent de l'argent entre elles. Il joue un rôle essentiel en tant qu'indicateur de référence pour une multitude de produits financiers et de prêts dans la zone euro.

Dans ce produit structuré, la détermination de la perte en capital, en cas de franchissement de la barrière, se base sur une référence du sous-jacent inférieure à sa valeur initiale observée au lancement du produit. Cela signifie que la barre de protection est fixée à un seuil plus bas, offrant potentiellement plus de marge avant que la perte ne soit déclenchée, tout en présentant des caractéristiques de risque spécifiques à considérer.

Le rendement est déterminé uniquement par l'évolution du cours de l'indice ou de la valeur sous-jacente. Contrairement à un rendement total, le Price Return se concentre exclusivement sur les variations de prix, excluant ainsi d'autres sources de revenus, comme les dividendes pour les actions. C'est une approche qui offre une vision pure de la performance du marché, sans l'impact des distributions supplémentaires.

Il s'agit d'un type de produit structuré où l'option associée n'est activée que si la valeur de l'actif sous-jacent franchit à la baisse une barrière prédéterminée durant la période de validité de l'option. Si cette condition spécifique est remplie, l'option entre en jeu, sinon elle reste inactive et n'a aucune incidence sur la performance du produit.

Il s'agit d'un fonds de placement conçu pour reproduire les performances d'un indice spécifique. Cet indice suit le comportement d'une sélection d'investissements, tels que des actions ou des obligations. Ainsi, un ETF offre aux investisseurs une exposition aux rendements de cet indice, permettant une diversification simplifiée et un accès direct aux marchés représentés par l'indice, le tout à travers un seul instrument financier négociable en bourse.

Il désigne le supplément de taux d'intérêt, par rapport au taux sans risque, qu'une institution émettrice propose aux détenteurs d'obligations. Cette prime est offerte pour compenser le risque de crédit associé à l'émetteur. En d'autres termes, c'est la rémunération supplémentaire exigée par les investisseurs pour prendre le risque de prêter à une entité spécifique par rapport à un investissement considéré comme exempt de risque.

Dans ce produit structuré, les coupons potentiels sont détachés à des intervalles réguliers, tels que semestriellement ou annuellement. Cela offre aux investisseurs une source de revenu périodique basée sur les performances du sous-jacent pendant la durée de vie du produit.

Cette option est caractérisée par un cours de marché de l'actif sous-jacent qui est exactement égal au prix d'exercice. En d'autres termes, elle est à un point d'équilibre où l'option n'est ni en gain ni en perte.

Il s'agit d'une option dont l'exercice est avantageux à l'échéance. Pour une option d'achat (call), elle est considérée comme étant "dans la monnaie" si son prix d'exercice est inférieur au prix actuel du sous-jacent. Inversement, pour une option de vente (put), elle est "dans la monnaie" lorsque son prix d'exercice dépasse le prix courant du sous-jacent. Ces positions offrent une valeur intrinsèque positive à leur détenteur.

Dans le contexte des produits structurés, le "Payoff" fait référence à la valeur intrinsèque d'une option à son échéance. Pour une option d'achat (call), le Payoff est la différence entre le prix du sous-jacent et le prix d'exercice. En revanche, pour une option de vente (put), le Payoff représente la différence entre le prix d'exercice et le prix du sous-jacent. Il s'agit essentiellement du gain potentiel de l'option lorsqu'elle est exercée.

Il s'agit d'une option de vente accordant au détenteur le droit de vendre l'actif sous-jacent à un prix spécifié, à une date donnée à l'avance. Cette option permet à l'investisseur de se protéger ou de spéculer sur une baisse éventuelle du prix du sous-jacent.

Il s'agit d'un accord contractuel entre deux parties visant à échanger des flux financiers futurs selon des conditions et une formule définies à l'avance. Ces échanges permettent souvent aux parties de gérer ou d'hedger leurs risques financiers respectifs.

Il s'agit d'un produit structuré basé sur plusieurs sous-jacents dont la performance est indexée sur le sous-jacent affichant la moins bonne performance. Cela signifie que l'investisseur est exposé au risque du sous-jacent le moins performant parmi tous ceux sélectionnés.

Il s'agit d'une option pour laquelle l'exercice ne présente pas d'intérêt financier à l'échéance. Dans le cas d'une option d'achat (call), elle est "en dehors de la monnaie" lorsque son prix d'exercice est supérieur au prix actuel du sous-jacent. À l'inverse, pour une option de vente (put), elle est "en dehors de la monnaie" lorsque son prix d'exercice est inférieur au prix courant du sous-jacent. Ces options ne disposent pas de valeur intrinsèque au moment considéré.

Il s'agit d'un produit structuré orienté vers le rendement qui offre à l'investisseur la possibilité de percevoir un coupon prédéfini lors de l'émission du produit. Cet avantage s'accompagne cependant d'une prise de risque sur le capital, signifiant que la préservation du principal n'est pas garantie.

Il désigne le niveau initial des actifs sous-jacents et sert de point de référence pour mesurer la performance de ces derniers durant la durée de vie du produit structuré. C'est essentiellement le seuil à partir duquel les rendements ou les pertes sont calculés.

Il exprime le rendement global d'un indice ou d'un titre, intégrant l'ensemble des revenus obtenus pendant sa détention. Pour une action, par exemple, cela englobe tant les variations de son cours que les dividendes qu'elle distribue. C'est une mesure complète qui reflète le véritable rendement pour l'investisseur.

Il s'agit d'un titre (une obligation) acquis à un coût moindre que sa valeur faciale, qui sera remboursé à sa valeur nominale lors de son échéance. Souvent employées dans les produits structurés, elles servent à garantir la préservation du capital investi.

*La valeur faciale est le montant nominal indiqué sur un titre financier, représentant sa valeur nominale lors de son émission.
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*La valeur nominale est le montant initial inscrit sur un titre financier ou une obligation, indiquant sa valeur de base lors de son émission.