Produit structuré sur indice boursier
Nom du produit :
Nom de la structure :

Exigence 22

Commentaire de l'Observatoire :

Exigence 22, distribué par Linxea, nous amène à adopter une vue prudente en ce qui concerne son attrait pour les investisseurs. Ce produit structuré se distingue par la possibilité d'offrir un rendement intéressant. Toutefois, plusieurs éléments doivent être pris en compte :

  • Le rendement envisagé n'est pas garanti et dépend fortement des performances d'un indice dit "decrement" . Malgré un potentiel de rendement attractif, les chances de réaliser ce rendement sont réduites en raison des caractéristiques du sous-jacent. (voir onglet sous-jacent)
  • Ce produit structuré comporte un risque significatif, incluant la possibilité de perdre tout ou partie du capital investi si l'indice connaît une baisse marquée. Exigence 22 s'adresse donc aux investisseurs prêts à accepter un niveau de risque élevé.
  • En tenant compte des conditions économiques actuelles et de la nature de l'indice, il semble peu probable que le produit soit remboursé avant la fin de sa durée maximale de 10 ans (notion de rappel anticipé). Les investisseurs doivent donc s'assurer que cette durée s'aligne avec leurs objectifs et leur horizon d'investissement.

Néanmoins, un aspect positif à souligner est l'intégration de la fonctionnalité "Air Bag". Cette caractéristique offre une sécurité supplémentaire en permettant de récupérer le gain potentiel à l'échéance, à condition que l'indice ne subisse pas de baisse supérieure à -20% au bout des 10 ans. C'est un point à considérer pour ceux qui sont à la recherche d'opportunités avec une certaine mesure de protection contre les fluctuations du marché.

Quel est le rendement offert par Exigence 22 ?

L'objectif du produit est de distribuer un gain de 10% par an

Dans un scénario de marché haussier, le rendement promis par le produit Exigence 22 présente en effet un intérêt :

  • A partir de la 1ère année, tous les jours SI les conditions de rappel anticipé se réalise, à savoir si le sous-jacent atteint ou dépasse son niveau initial, l'investisseur bénéficie non seulement du remboursement intégral de son capital mais également d'un coupon de 0,0274% pour chaque jour écoulé depuis le début de l'investissement, ce qui équivaut à un taux annuel de 10%.
  • A échéance, au terme des 10 ans, SI le sous-jacent se maintient à 80% ou plus de sa valeur initiale, l'investisseur reçoit 200% du capital investi, ce qui représente en effet un potentiel de gain attractif.

NEANMOINS :

Il est essentiel de mettre en perspective ces potentiels de gains avec les probabilités de réalisation.
Pour rappel, la performance d'Exigence 22 est adossée à un indice décrement, dont les mécanismes de calculs des dividendes peuvent impacter significativement les performances de l'indice et donc le rendement final et les probabilités de réalisation d'un remboursement anticipé.

Dans le cas où l'indice n'atteindrait ou ne dépasserait pas son niveau initial, le remboursement anticipé ne se réalisera pas.
Au terme des 10 ans, dans le cas où le sous-jacent se situe entre 50% et 80% de sa valeur de départ, aucun gain ne sera réalisé et dans le cas où la baisse irait au delà de -50% il existe un risque de perte en capital.

Il est essentiel que vous compreniez les mécanismes de l'indice sous-jacent afin d'évaluer vos probabilités de gains. 

À quel moment percevrez-vous les rendements ?
Chaque trimestre à partir de 1 an si le rappel anticipé se réalise sinon à échéance

Comment fonctionne Exigence 22 ?

Le produit structuré Exigence 22 propose un mécanisme d'investissement spécifique avec plusieurs scénarios possibles pour le remboursement du capital et le paiement des coupons. Voici une description détaillée de ces mécanismes :


Rappel Anticipé :

  • Tous les jours à partir du 30 avril 2025 (1 an), il existe une possibilité de remboursement anticipé si la valeur du sous-jacent est égale ou supérieure à 100% de son niveau initial.
  • Si un rappel anticipé se produit, l'investisseur reçoit 100% de son capital initial plus un coupon.
  • Ce coupon est calculé comme 0,0274% pour chaque jour écoulé depuis le début de l'investissement, ce qui équivaut à un taux annuel de 10%.


Remboursement à Échéance (10 ans) :

  • Si le Sous-jacent est supérieur ou égal à 80% de son niveau initial : L'investisseur reçoit un remboursement de 200% de son capital initial.
  • Si le Sous-jacent est entre 80% et 50% de son niveau initial : L'investisseur récupère la totalité de son capital initial.
  • Si le Sous-jacent est inférieur à 50% de son niveau initial : L'investisseur reçoit son capital initial diminué de la même proportion que la baisse du sous-jacent. Autrement dit, la perte sur le capital est directement liée à la baisse de valeur du sous-jacent.

Ce produit structuré offre donc un potentiel de rendement élevé en cas de performance positive du sous-jacent, avec un mécanisme de protection partielle du capital si la baisse du sous-jacent reste modérée.

Toutefois, il présente un risque de perte significative du capital si la valeur du sous-jacente chute de plus de 50% par rapport à son niveau initial.

A quel type de profil s'adresse ce produit structuré ?
Ce produit est adapté à un profil dit Dynamique qui accepte un risque élevé
"Les informations fournies sur lobservatoirefinancier.com sont à des fins informatives uniquement. Les avis exprimés sur ce site sont basés sur des évaluations subjectives de nos rédacteurs et ne doivent pas être considérés comme des conseils financiers, juridiques ou professionnels. Nous nous efforçons de fournir des informations précises et à jour. Les performances passées des produits structurés ne garantissent pas les résultats futurs, et les décisions financières doivent être prises en tenant compte de votre situation individuelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque. lobservatoirefinancier.com n'est pas responsable des conséquences résultant de l'utilisation des informations fournies sur ce site. Les lecteurs sont encouragés à consulter des professionnels qualifiés avant de prendre des décisions financières ou d'investir dans des produits structurés. En utilisant ce site, vous acceptez que lobservatoirefinancier.com ne soit pas responsable des pertes ou dommages directs, indirects, consécutifs ou spéciaux résultant de l'utilisation ou de la confiance accordée à nos avis et informations."
Définition : Le 'sous-jacent' d'un produit structuré fait référence à l'actif de base sur lequel repose la performance du produit. Cela peut être un indice boursier, une action, une matière première, ou tout autre type d'actif financier. La valeur de ce sous-jacent est cruciale, car c'est elle qui détermine le rendement des composantes variables du produit, comme les coupons bonus.

Le sous-jacent est l'élément clé qui influence directement le potentiel de gain supplémentaire du produit structuré.

Pour en savoir plus, lire notre article détaillé sur les sous-jacents dans les produits structurés

Sous-jacent

Nom du sous-jacent :

Bloomberg Eurozone DM Top 30 Banking, Consumer Discretionary and Energy Decrement 50 Points Index EUR

Notre commentaire sur le sous-jacent :

L'indice Bloomberg Eurozone DM Top 30 Banking, Consumer Discretionary and Energy Decrement 50 Points Index EUR représente un exemple d'indice à décrément.


Qu'est-ce qu'un indice decrement ? 

Un indice à décrément propose une méthode  de gestion des dividendes qui peut influencer la performance de l'investissement.
Pour comprendre ce concept, imaginez une épargne où au lieu de recevoir directement les intérêts (ou dividendes) des actions que vous détenez, ces intérêts sont automatiquement réinvestis pour acheter plus d'actions.

Cependant, chaque année, un montant fixe (dans ce cas, 50 points) est retiré de l'indice pour simuler le paiement de ces dividendes. Cette méthode offre une perspective simplifiée sur le rendement des actions en intégrant un prélèvement standardisé.

Quelles sont les conséquences ?

  • Si les dividendes réels des actions composant l'indice sont inférieurs à ces 50 points déduits, l'indice en question aura tendance à sous-performer par rapport à un indice traditionnel qui distribue les dividendes réels. Sur une durée de 10 ans, cette sous-performance peut accentuer la baisse de l'indice, augmentant ainsi le risque pour l'investisseur.
  • Inversement, si les dividendes réels sont supérieurs à cette déduction de 50 points, cela pourrait augmenter la valeur de l'indice et, par conséquent, améliorer les chances de gains pour l'investisseur.

Dans le cas de l'indice Bloomberg Eurozone DM Top 30 Banking, Consumer Discretionary and Energy Decrement 50 Points Index EUR :

  • Au 15 mars 2024 la valeur de l'indice était de 934,5 points
  • Le retranchement de 50 points de dividendes est équivalent à un dividende de 5,34%
  • Les dividendes réels moyens des actions européennes se situe entre 2,5% et 3%
  • Il existe donc un différentiel entre les dividendes synthétiques et les dividendes réels d'environ 2,5%

Sur la durée, si ce différentiel s'accentue, les probabilités de réalisation de rappel anticipé ainsi que les probabilités de réalisations des gains sont diminuées. 


Nous vous invitons à lire notre article détaillé sur les indices décréments dans les produits structurés pour mieux comprendre ce concept. 

Un séparateur

Plus de détail sur le sous-jacent :

Notation de l'Observatoire

5/10
Sous-jacent
Rendement
Risque
Durée
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Questions Fréquentes sur les produits structurés

Nos réponses à vos questions les plus fréquentes sur les produits structurés.

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Qu'est-ce qu'un indice décrement ?

Un indice décrément est un indice synthétique ajusté pour refléter un niveau fixe et prédéfini de dividendes, contrairement aux dividendes variables des indices classiques. Cette approche permet une plus grande prévisibilité des rendements pour les produits structurés, notamment les autocalls, en facilitant la fixation de conditions attractives par les émetteurs. Toutefois, elle entraîne une différence de performance entre l'indice synthétique et son indice parent, impactant potentiellement la réalisation des gains. Les indices à décrément sont pertinents dans la structuration de produits offrant des rendements attractifs en échange d'une prévisibilité accrue, mais nécessitent une analyse approfondie de leur construction et de l'impact économique sur le rendement du produit structuré.

Pourquoi un indice décrement est pénalisé par le niveau élevé de ses dividendes synthétiques ?

Un indice décrément est pénalisé par le niveau élevé de ses dividendes synthétiques car ces derniers sont fixés à un taux supérieur aux dividendes réels versés par les entreprises composant l'indice classique. Ce différentiel crée une sous-performance de l'indice synthétique par rapport à son indice parent. En effet, le montant élevé des dividendes synthétiques est déduit de la valeur de l'indice, ce qui réduit sa performance globale. Dans un marché où les dividendes réels sont inférieurs au taux fixé pour les dividendes synthétiques, cet écart accroît la probabilité de sous-performance de l'indice décrément, affectant ainsi la valeur de l'indice et, par conséquent, le rendement des produits structurés qui y sont liés.

Comment évaluer le risque associé à un produit structuré ?

Pour évaluer le risque associé à un produit structuré, il est important de considérer la nature du sous-jacent, la structure du produit (y compris les mécanismes de protection du capital, s'il y en a), le profil de crédit de l'émetteur, et les conditions du marché. L'investisseur doit également prendre en compte sa propre tolérance au risque et s'assurer que le produit correspond à ses objectifs et à son horizon d'investissement.

Comment le sous-jacent affecte-t-il le rendement d'un produit structuré ?

Dans un produit structuré, le rendement est souvent directement lié à la performance d'un sous-jacent, tel qu'un indice boursier. Si le sous-jacent performe bien, le rendement peut être plus élevé, et inversement, une sous-performance peut diminuer le rendement ou même entraîner une perte en capital. Certains produits offrent une protection partielle du capital si la baisse du sous-jacent reste dans une certaine limite.