Artema Transition
L'analyse du produit Artema Transition révèle une perspective relativement peu favorable en ce qui concerne son potentiel d'investissement, malgré certains attraits :
- Bien que le rendement potentiel soit attractif, il s'accompagne d'un niveau de risque significatif sur le capital, en particulier en cas de forte baisse du sous-jacent. Ce risque, bien que considéré comme ayant une faible probabilité, ne doit pas être négligé.
- La nature du sous-jacent, combinée aux conditions économiques actuelles, suggère une faible probabilité de réalisation d'un remboursement anticipé. Par conséquent, l'investisseur doit être prêt à maintenir son investissement jusqu'à l'échéance maximale de 8 ans.
- La performance de Artema Transition dépend largement du niveau initial du sous-jacent. Si l'investisseur estime que le niveau actuel offre un bon point d'entrée, ce produit pourrait offrir une opportunité de rendement de 7,25% par an, toutefois avec une prise de risque non négligeable.
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Comparé au taux sans risque à date (taux de la dette d'état français à 8 ans environ 3,2% en septembre 2023), le gain potentiel du produit est très important. La réalisation du gain est conditionnée par l'évolution du sous-jacent du produit.
Rappel Anticipé Annuel :
- À partir de la deuxième année, il existe une option de remboursement anticipé.
- Ce remboursement se produit si la valeur du sous-jacent est égale ou supérieure à 100% de son niveau initial à l'anniversaire annuel de l'investissement.
- Dans ce cas, l'investisseur reçoit 100% de son capital plus un coupon de 7,25% pour chaque année écoulée depuis le début de l'investissement.
Remboursement à Échéance :
- Si la valeur du sous-jacent à l'échéance est supérieure ou égale à 100% de son niveau initial, l'investisseur reçoit 158% de son capital initial.
- Si la valeur du sous-jacent est entre 100% et 60% de son niveau initial, l'investisseur récupère l'intégralité de son capital.
- Si la valeur du sous-jacent est inférieure ou égale à 60% de son niveau initial, l'investisseur reçoit son capital diminué de la baisse du sous-jacent.
Ces caractéristiques font d'Artema Transition un produit avec un potentiel de rendement élevé, mais aussi avec un risque substantiel sur le capital, notamment en cas de baisse significative du sous-jacent. Il convient donc aux investisseurs ayant une certaine tolérance au risque et un horizon d'investissement aligné avec les conditions du produit.
Sous-jacent
Nom du sous-jacent :
iEdge ESG World SDG Decrement 5% NTR
La particularité de cet indice réside dans sa méthode de calcul : la valeur de l'indice est diminuée de 5% chaque année, ce qui représente une forme de décompte des dividendes.
- Cette réduction annuelle de 5% est mise en place en lieu et place des dividendes réels détachés par les actions de l'indice. La moyenne des dividendes distribués par ces entreprises sur les 10 dernières années est de 2,57 %.
- Elle est donc inférieure au taux de retranchement de 5%, la performance de l'indice sera donc potentiellement affectée négativement.
Il est important de noter que les performances passées des dividendes ne sont pas indicatives des performances futures.
En savoir plus sur les indices décréments et leur implication
Plus de détail sur le sous-jacent :
L’indice iEdge ESG World SDG Decrement 5 % NTR est composé de 115 entreprises européennes, américaines et japonaises, équipondérées en fonction de la répartition géographique suivante : zone Euro 50 %, Etats-Unis 45 % et Japon 5 %. La valeur de l'indice est réduite de 5% tous les ans en remplacement des vrais dividendes détachés par les actions qui le constituent.
Il est géré par Scientific Beta, qui sélectionne ses composantes pour leur contribution aux objectifs de développement durable.
L'équipondération des 115 entreprises reflète une répartition géographique spécifique, équilibrant la présence en zone Euro, aux États-Unis et au Japon. Le calcul de l'indice, effectué par SGX, prend en compte tous les dividendes nets versés par les actions constitutives au fil du temps, tout en appliquant une déduction annuelle de 5 % calculée quotidiennement.
Notation de l'Observatoire
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Questions Fréquentes sur les produits structurés
Nos réponses à vos questions les plus fréquentes sur les produits structurés.
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Qu'est-ce qu'un indice décrement ?
Un indice décrément est un indice synthétique ajusté pour refléter un niveau fixe et prédéfini de dividendes, contrairement aux dividendes variables des indices classiques. Cette approche permet une plus grande prévisibilité des rendements pour les produits structurés, notamment les autocalls, en facilitant la fixation de conditions attractives par les émetteurs. Toutefois, elle entraîne une différence de performance entre l'indice synthétique et son indice parent, impactant potentiellement la réalisation des gains. Les indices à décrément sont pertinents dans la structuration de produits offrant des rendements attractifs en échange d'une prévisibilité accrue, mais nécessitent une analyse approfondie de leur construction et de l'impact économique sur le rendement du produit structuré.
Pourquoi un indice décrement est pénalisé par le niveau élevé de ses dividendes synthétiques ?
Un indice décrément est pénalisé par le niveau élevé de ses dividendes synthétiques car ces derniers sont fixés à un taux supérieur aux dividendes réels versés par les entreprises composant l'indice classique. Ce différentiel crée une sous-performance de l'indice synthétique par rapport à son indice parent. En effet, le montant élevé des dividendes synthétiques est déduit de la valeur de l'indice, ce qui réduit sa performance globale. Dans un marché où les dividendes réels sont inférieurs au taux fixé pour les dividendes synthétiques, cet écart accroît la probabilité de sous-performance de l'indice décrément, affectant ainsi la valeur de l'indice et, par conséquent, le rendement des produits structurés qui y sont liés.
Quelle est la différence entre un indice synthétique et un indice classique ?
La principale différence réside dans le traitement des dividendes. Dans un indice synthétique, les dividendes sont simulés et réinvestis dans l'indice, tandis que dans un indice classique, les dividendes sont distribués aux actionnaires. Cette différence impacte la performance globale et la structure de l'indice.
Comment le sous-jacent affecte-t-il le rendement d'un produit structuré ?
Dans un produit structuré, le rendement est souvent directement lié à la performance d'un sous-jacent, tel qu'un indice boursier. Si le sous-jacent performe bien, le rendement peut être plus élevé, et inversement, une sous-performance peut diminuer le rendement ou même entraîner une perte en capital. Certains produits offrent une protection partielle du capital si la baisse du sous-jacent reste dans une certaine limite.