MMA Itinéraires Septembre 2023
MMA Itinéraires Septembre 2023 se présente avec une perspective d'investissement globalement favorable, tout en exigeant une attention particulière sur certains aspects :
- Ce produit offre un rendement potentiellement attractif, mais il est lié à une probabilité de réalisation moyenne en raison de la nature de son sous-jacent, un indice à dividende synthétique. Le gain est envisageable tant que l'indice ne baisse pas de plus de 45%.
- Le niveau de risque associé à cet investissement est substantiel, avec une possibilité de perte partielle ou totale du capital en cas de baisse importante du sous-jacent. Cela le rend adapté aux investisseurs ayant une forte tolérance au risque.
- Avec un rappel anticipé possible à partir de la 5ème année, la probabilité de réalisation de ce scénario est considérée comme moyenne.
- Le produit intègre l'effet Air Bag, qui offre la possibilité de récupérer le gain potentiel à l'échéance, à condition que la protection du capital soit active. Ce mécanisme est bénéfique si le sous-jacent résiste à une baisse de 50% sur 8 ans. Cela fournit une certaine sécurité, mais toujours dans un cadre de risque significatif.
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Comparé au taux sans risque à date (taux de la dette d'état français à 8 ans environ 3,2% en septembre 2023), le gain potentiel du produit est très important. La réalisation du gain est conditionnée par l'évolution du sous-jacent du produit.
Rappel anticipé :
- A 5, 6 et 7 ans si le niveau de l’Indice est supérieur ou égal à 55% de son niveau initial, le produit est rappelé par anticipation.
- L'investisseur reçoit son capital initialement investi majoré d'un gain de 6,5% par année écoulée
Remboursement à échéance :
- Si l'indice est supérieur à 50% de sa valeur initiale l'investisseur reçoit 152%
- Sinon l'investisseur reçoit son capital diminué de la baisse du sous-jacent
Sous-jacent
Nom du sous-jacent :
S&P EuroUSAJapan 60 ESG Select Equal Weight 50 Point Decrement Index (Series 3) (EUR) TR
Cet indice est un exemple d'indice à décrément à dividende synthétique.
Dans ce cadre, la valeur de l'indice est réduite annuellement de 50 points, imitant ainsi le détachement des dividendes réels des actions qui le composent.
Cette structure a une implication significative pour l'investisseur : elle affecte la performance de l'indice en fonction de la relation entre les dividendes réels et le taux de décrémentation synthétique.
- Si les dividendes réels distribués sont inférieurs à 50 points, la performance de l'indice sera pénalisée par rapport à un indice classique, et inversement si les dividendes sont supérieurs.
Plus de détail sur le sous-jacent :
L’indice S&P EuroUSAJapan 60 ESG Select Equal Weight 50 Point Decrement Index (Series 3) (EUR) TR est composé d’un panier de 60 entreprises issues des marchés américain, européen hors Royaume-Uni et japonais.
Sur les 300 plus importantes capitalisations boursières (100 américaines, 100 européennes hors Royaume-Uni et 100 japonaises), 100 actions sont retenues sur des critères ESG.
L’Indice est équipondéré et calculé en réinvestissant les dividendes bruts détachés des actions qui le composent et en retranchant
un prélèvement forfaitaire constant de 50 points d’indice par an, ce qui est moins favorable pour l’investisseur.
Notation de l'Observatoire
Choisissez le jour et le créneau horaire souhaité. Claude Cadeau vous appellera au numéro indiqué.
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Questions Fréquentes sur les produits structurés
Nos réponses à vos questions les plus fréquentes sur les produits structurés.
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Qu'est-ce que l'effet Airbag dans les produits structurés ?
L'effet Airbag dans les produits structurés est un mécanisme qui assure le versement d'une rémunération plancher, même en cas de baisse limitée des marchés. Ce système vise à protéger non seulement le capital, mais aussi la rémunération que l'investisseur aurait pu obtenir dans un placement moins risqué, comme un fonds en euros. En somme, l'airbag compense la perte d’opportunités en offrant une sécurité supplémentaire sur la rémunération en période de baisse modérée du marché.
Pourquoi un indice décrement est pénalisé par le niveau élevé de ses dividendes synthétiques ?
Un indice décrément est pénalisé par le niveau élevé de ses dividendes synthétiques car ces derniers sont fixés à un taux supérieur aux dividendes réels versés par les entreprises composant l'indice classique. Ce différentiel crée une sous-performance de l'indice synthétique par rapport à son indice parent. En effet, le montant élevé des dividendes synthétiques est déduit de la valeur de l'indice, ce qui réduit sa performance globale. Dans un marché où les dividendes réels sont inférieurs au taux fixé pour les dividendes synthétiques, cet écart accroît la probabilité de sous-performance de l'indice décrément, affectant ainsi la valeur de l'indice et, par conséquent, le rendement des produits structurés qui y sont liés.
Quelle est la différence entre un indice synthétique et un indice classique ?
La principale différence réside dans le traitement des dividendes. Dans un indice synthétique, les dividendes sont simulés et réinvestis dans l'indice, tandis que dans un indice classique, les dividendes sont distribués aux actionnaires. Cette différence impacte la performance globale et la structure de l'indice.
Qu'est-ce que le remboursement à échéance dans les produits structurés ?
Le remboursement à échéance dans les produits structurés est le paiement que l'investisseur reçoit à la fin de la durée du produit. Ce remboursement dépend des conditions spécifiées dans le produit, comme la performance du sous-jacent, et peut inclure le capital initial plus un rendement supplémentaire ou une perte partielle de ce capital.