Exigence 23
Notre évaluation de ce produit structuré conduit à une perspective peu favorable en ce qui concerne son potentiel d'investissement.
Le produit offre un rendement potentiellement attractif. Cependant, il est crucial de noter les points suivant :
- Le rendement est associé à une probabilité de réalisation relativement faible au regard de la nature du sous-jacent, un indice decrement avec un potentiel de hausse pénalisé par le niveau élevé du dividende synthétique. La valeur actuelle de l'indice se situe autours de 935 points, 50 points de dividendes est équivalent à un dividende de 5,34%.
- L'opportunité d'investissement sur ce fonds est accompagnée d'un niveau de risque substantiel sur le capital (perte partielle ou totale du capital en cas de baisse importante du sous-jacent), le produit est donc adapté aux investisseurs avec une forte tolérance au risque.
- Vu la nature du sous-jacent et les conditions économiques actuelles, la probabilité qu'un rappel anticipé se réalise est faible, fort probable que le produit ne soit remboursé que au bout de son échéance maximale (12 ans). L'investisseur doit bien vérifier son horizon d'investissement avant de considérer cet investissement.
A noter un point positif sur la structure de Exigence 23, le produit est monté avec l'effet Air Bag qui permet de récuperer le gain potentiel à échéance tant que le sous-jacent résiste à une baisse de -20% sur 10 ans.
FRIP00000IR8
L'objectif du produit est de distribuer un gain équivalent à 10% par an
Si vous placez votre argent dans des obligations d'État françaises sur 10 ans, le gain serait de 3% par an, avec la garantie de l'État.
Ce produit offre un gain potentiel plus élevé, à 10% par an. Toutefois, ce rendement plus attractif dépend entièrement de la performance du sous-jacent du produit dont la nature introduit un niveau de risque plus élevé. (voir onglet "Sous-jacent plus haut)
Le produit structuré Exigence 23 propose un mécanisme d'investissement spécifique avec plusieurs scénarios possibles pour le remboursement du capital et le paiement des coupons. Voici une description détaillée de ces mécanismes.
Rappel Anticipé :
- Tous les jours à partir du 21 juillet 2025 (1 an), il existe une possibilité de remboursement anticipé si la valeur du sous-jacent est égale ou supérieure à 100% de son niveau initial.
- Si un rappel anticipé se produit, l'investisseur reçoit 100% de son capital initial plus un coupon. Ce coupon est calculé à 0,0274% pour chaque jour écoulé depuis le début de l'investissement, ce qui équivaut à un taux annuel de 10%.
Remboursement à Échéance (10 ans) :
- Si le Sous-jacent est supérieur ou égal à 80% de son niveau initial : L'investisseur reçoit un remboursement de 200% de son capital initial.
- Si le Sous-jacent est entre 80% et 50% de son niveau initial : L'investisseur récupère la totalité de son capital initial.
- Si le Sous-jacent est inférieur à 50% de son niveau initial : L'investisseur reçoit son capital initial diminué de la même proportion que la baisse du sous-jacent. Autrement dit, la perte sur le capital est directement liée à la baisse de valeur du sous-jacent.
Ce produit structuré offre donc un potentiel de rendement élevé en cas de performance positive du sous-jacent, avec un mécanisme de protection partielle du capital si la baisse du sous-jacent reste modérée. Toutefois, il présente un risque de perte significative du capital si la valeur du sous-jacent chute de plus de 50% par rapport à son niveau initial.
Sous-jacent
Nom du sous-jacent :
iEdge® Core Eurozone Core Sectors Decrement 50 Points GTR)
L’indice iEdge® Core Eurozone Core Sectors Decrement 50 Points GTR) est composé des grandes entreprises de la zone euro. La valeur de l'indice est réduite de 5% tous les ans en remplacement des vrais dividendes détachés par les actions qui le constituent.
Plus de détail sur le sous-jacent :
L’indice iEdge® Core Eurozone Core Sectors Decrement 50 Points GTR) est un indice administré par Scientific Beta.
L’indice est composé des grandes entreprises de la zone euro. SGX calcule l’indice de la façon suivante : en ajoutant tous les dividendes nets (versés par les actions composant l’Indice au fil de l’eau tout le long de la vie du produit) puis en soustrayant 5% par an sur une base quotidienne. Le montant moyen des dividendes payés par les valeurs composant l’Indice sur les 10 dernières années s’élève à 2,57 %. Si les dividendes distribués sont inférieurs (respectivement supérieurs) au niveau de montant forfaitaire, la performance de l’Indice en sera pénalisée (respectivement améliorée) par rapport à un indice dividendes non réinvestis classique. Les montants des dividendes passés ne préjugent pas des montants des dividendes futurs.
Notation de l'Observatoire
Choisissez le jour et le créneau horaire souhaité. Claude Cadeau vous appellera au numéro indiqué.
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Questions Fréquentes sur les produits structurés
Nos réponses à vos questions les plus fréquentes sur les produits structurés.
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Qu'est-ce qu'un indice décrement ?
Un indice décrément est un indice synthétique ajusté pour refléter un niveau fixe et prédéfini de dividendes, contrairement aux dividendes variables des indices classiques. Cette approche permet une plus grande prévisibilité des rendements pour les produits structurés, notamment les autocalls, en facilitant la fixation de conditions attractives par les émetteurs. Toutefois, elle entraîne une différence de performance entre l'indice synthétique et son indice parent, impactant potentiellement la réalisation des gains. Les indices à décrément sont pertinents dans la structuration de produits offrant des rendements attractifs en échange d'une prévisibilité accrue, mais nécessitent une analyse approfondie de leur construction et de l'impact économique sur le rendement du produit structuré.
Pourquoi un indice décrement est pénalisé par le niveau élevé de ses dividendes synthétiques ?
Un indice décrément est pénalisé par le niveau élevé de ses dividendes synthétiques car ces derniers sont fixés à un taux supérieur aux dividendes réels versés par les entreprises composant l'indice classique. Ce différentiel crée une sous-performance de l'indice synthétique par rapport à son indice parent. En effet, le montant élevé des dividendes synthétiques est déduit de la valeur de l'indice, ce qui réduit sa performance globale. Dans un marché où les dividendes réels sont inférieurs au taux fixé pour les dividendes synthétiques, cet écart accroît la probabilité de sous-performance de l'indice décrément, affectant ainsi la valeur de l'indice et, par conséquent, le rendement des produits structurés qui y sont liés.
Comment évaluer la performance d'un produit structuré ?
Pour évaluer la performance d'un produit structuré, il est essentiel de considérer plusieurs facteurs, tels que le taux de rendement potentiel, la probabilité de réalisation de ce rendement (basée sur les conditions de marché et les indices de référence), et le niveau de protection du capital. Il est également important de comparer ces aspects avec d'autres options d'investissement et de prendre en compte les frais de gestion et autres coûts associés.
Comment évaluer le risque associé à un produit structuré ?
Pour évaluer le risque associé à un produit structuré, il est important de considérer la nature du sous-jacent, la structure du produit (y compris les mécanismes de protection du capital, s'il y en a), le profil de crédit de l'émetteur, et les conditions du marché. L'investisseur doit également prendre en compte sa propre tolérance au risque et s'assurer que le produit correspond à ses objectifs et à son horizon d'investissement.