M Rendement Mixte
✅ Nous apprécions :
- Le coupon de 3 % par an payé indépendamment du remboursement
- La barrière de protection à 50 %, relativement sécurisante
❌ Nous n'apprécions pas :
- L'exposition à un indice à décrément en points avec un dividende yield bien au-dessus du dividende réel.
- La fréquence de remboursement annuel qui ne maximise pas les chances de rappel
FR0014013AB5
Ce produit cible un rendement jusqu'à 8 % par an, sous forme d'un coupon garanti annuel de 3% plus un coupon annuel conditionnel de 5% payé en cas de rappel ou à échéance.
Le rendement facial est attractif mais sa réalisation est relativement faible, car le niveau de rappel est fixé à 100 %, la nature de l'indice à décrément en point et le niveau élevé de dividende pénalise la performance et rend les conditions de rappel moins probables.
Le coupon de 3 % par an distribué chaque année, apporte une forme de revenu régulier, même en l'absence de remboursement.
Le produit distribue un coupon de 3% par an quelque soit le niveau de l'indice.
Rappel automatique annuel dès le 2 décembre 2026, si le sous-jacent ≥ 100 % du niveau initial.
- Si remboursement anticipé : L'investisseur reçoit 100 % du capital + un coupon de 5% par année écoulée
- Si le produit va à l'échéance (17 décembre 2035) :
- Si le sous-jacent ≥ 100 % : 150 % du capital
- Si le sous-jacent < 100 % mais ≥ 50 % (pas de franchissement de barrière) : 100 % du capital
- Si le sous-jacent < 50 % : perte en capital proportionnelle à la baisse du sous-jacent
Sous-jacent
Nom du sous-jacent :
Euronext Eurozone Sector Selection D50P Index
Le sous-jacent Euronext Eurozone Sector Selection D50P est un indice diversifié, représentatif des principales capitalisations sectorielles de la zone euro.
Il s'agit d'un indice à décrément fixe, ce qui signifie qu'un montant prédéterminé est soustrait régulièrement, simulant un dividende. Ce mécanisme pénalise la performance en cas de stabilité du marché.
L'indice offre néanmoins une exposition équilibrée entre différents secteurs (industrie, finance, consommation, technologie…), avec une volatilité modérée.
L'indice est valorisé à 915 points le 21 novembre, les 50 points de dividendes représentent un dividend yield 5.5%, un niveau largement au-dessus du dividende réel du panier et qui handicape la performance de l'indice.
Plus de détail sur le sous-jacent :
Nom complet : Euronext Eurozone Sector Selection D50P
Code Bloomberg : EZSD50
Méthodologie : sélection sectorielle pondérée, zone euro uniquement
Notation de l'Observatoire
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