M Rendement 13
Nous apprécions :
- Un rendement attractif réalisé même dans des conditions baissières du sous-jacent
- Le niveau de rappel fixé à 85 % (plus accessible que 100 %)
- La possibilité de sortie automatique dès la première année.
Nous n'apprécions pas :
- L'exposition à un indice à décrément en points avec un dividende yield bien au-dessus du dividende réel.
- La fréquence de remboursement annuel qui ne maximise pas les chances de rappel
FR0014013A96
Ce produit vise un rendement attractif de 7 % par an, cumulatif, avec un rappel possible dès la 2ᵉ année. Toutefois, il présente plusieurs limites :
- Le niveau de rappel anticipé est fixé à 85 %, ce qui donne une marge intéressante, mais reste conditionné à une stabilité de l'indice malgré un contexte de décrément.
- Le rendement est donc bon, mais dépend de l'évolution du marché : en cas de tendance baissière modérée ou décrément trop important, le remboursement anticipé peut ne jamais avoir lieu.
- L'indice est valorisé à 915 points le 21 novembre, les 50 points de dividendes représentent un dividend yield 5.5%, un niveau largement au-dessus du dividende réel du panier et qui handicape la performance de l'indice.
En résumé : rendement correct, visibilité limitée, structure simple mais sensible à la performance réelle du sous-jacent.
Rappel anticipé automatique à partir du 2 décembre 2026 (puis chaque année) si le niveau de l'indice est supérieur ou égal à 85 % du niveau initial.
- En cas de remboursement anticipé, l'investisseur reçoit : 100 % du capital augmenté de 7% par année écoulée
- À l'échéance (17 décembre 2035) :
- Si l'indice ≥ 85 % du niveau initial → 170 % du capital
- Si l'indice < 85 % du niveau initial mais ≥ 50 % (pas de franchissement de barrière) → 100 % du capital
- Si l'indice < 50 % du niveau initial (barrière franchie) → perte en capital équivalente à la baisse du sous-jacent
Sous-jacent
Nom du sous-jacent :
Euronext Eurozone Sector Selection D50P Index
Le sous-jacent Euronext Eurozone Sector Selection D50P est un indice diversifié, représentatif des principales capitalisations sectorielles de la zone euro.
Il s'agit d'un indice à décrément fixe, ce qui signifie qu'un montant prédéterminé est soustrait régulièrement, simulant un dividende. Ce mécanisme pénalise la performance en cas de stabilité du marché.
L'indice offre néanmoins une exposition équilibrée entre différents secteurs (industrie, finance, consommation, technologie…), avec une volatilité modérée.
L'indice est valorisé à 915 points le 21 novembre, les 50 points de dividendes représentent un dividend yield 5.5%, un niveau largement au-dessus du dividende réel du panier et qui handicape la performance de l'indice.
Plus de détail sur le sous-jacent :
Nom complet : Euronext Eurozone Sector Selection D50P
Code Bloomberg : EZSD50
Méthodologie : sélection sectorielle pondérée, zone euro uniquement
Notation de l'Observatoire
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