Impulsion 8
Nous apprécions :
- Un seuil de déclenchement du coupon fixé à 3,30 %, supérieur de 0,65 % au niveau initial, ce qui offre une bonne probabilité de perception du coupon.
- La protection intégrale du capital à l’échéance.
- La simplicité des conditions de gain basées sur un seul taux observable annuellement.
Nous n'apprécions pas :
- La durée longue (12 ans), pouvant rendre le placement peu liquide.
- Le rendement effectivement perçu peut être nul certaines années si le CMS dépasse le seuil de coupon.
- Le coupon n’est pas distribué périodiquement mais uniquement à la date de remboursement ce qui baisse le rendement actuariel du produit.
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La probabilité de perception du coupon de 6.50 % est favorable à l’origine, car le niveau initial du taux CMS 10 ans est de 2,65 %, soit 0,65 % en dessous du seuil de coupon de 3,30%.
Les perspectives de baisse des taux directeurs dans un contexte de normalisation monétaire renforcent cette probabilité, malgré une volatilité récente du CMS 10 ans (entre 2,30 % et 2,80 %).
En cas de maintien des taux sous les seuils fixés, le rendement actuariel peut atteindre 6,50 % brut par an, avec remboursement anticipé possible dès la première année. Ce rendement apparaît cohérent avec le profil de risque du produit et les anticipations macroéconomiques.
À l'échéance, en l’absence de remboursement anticipé automatique préalable, l’investisseur reçoit 100 % du capital, quelle que soit l'évolution du taux EUR CMS 10 ans à la date de constatation finale, sous réserve de conservation jusqu’à maturité.
Un remboursement anticipé automatique peut intervenir à l’issue de chacun des semestres 2 à 23, si à la date d’observation annuelle, le taux EUR CMS 10 ans est inférieur ou égal à 2,30 %.
Un coupon conditionnel semestriel de 3.25 % est mémorisé chaque semestre si, à la date d’observation, le taux CMS 10 ans est inférieur ou égal à 3,30 %.
Sinon, aucun coupon n’est mémorisé pour le semestre considéré.
Ce produit offre donc un rendement potentiellement élevé dans un scénario de taux bas ou modérés.
Sous-jacent
Nom du sous-jacent :
Taux EUR CMS 10 ans
Le taux CMS (Constant Maturity Swap ou en français, swap de maturité constante) est un taux de référence des marchés financiers utilisé pour des opérations d’échange de taux fixe contre taux variable (appelées swap de taux d’intérêts) pour une durée déterminée et constante dans le temps.
Par exemple, le taux EUR CMS 10 ans représente le taux de référence pour les opérations d’échange de taux fixe contre taux variable en Euro pour une durée exacte de 10 ans.
Plus de détail sur le sous-jacent :
Notation de l'Observatoire
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Questions Fréquentes sur les produits structurés
Nos réponses à vos questions les plus fréquentes sur les produits structurés.
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Qu'est-ce que le Taux EUR CMS 10 ans ?
Le taux CMS (Constant Maturity Swap) EUR 10 ans est un taux de référence qui représente la moyenne des taux d'intérêt des swaps de maturité constante sur une période de 10 ans en euros. Ce taux est souvent utilisé dans les produits structurés et les instruments financiers pour déterminer les paiements d'intérêts ou évaluer la performance de différents produits financiers au fil du temps. Le CMS est calculé à partir des courbes de taux des swaps et offre un aperçu des attentes du marché en matière de taux d'intérêt futurs, fournissant ainsi une base pour diverses stratégies d'investissement et de couverture. Sa stabilité et sa prévisibilité le rendent particulièrement utile pour les investisseurs et les gestionnaires de patrimoine qui cherchent à se prémunir contre les fluctuations des taux d'intérêt à long terme.
Qu'est-ce qu'un produit structuré indexé sur taux d'intérêt ?
Un produit structuré indexé sur les taux d'intérêt est un type d'investissement financier dont la performance est liée à l'évolution des taux d'intérêt. Ces produits peuvent être structurés de différentes manières, mais ils impliquent généralement l'utilisation de dérivés pour lier le rendement du produit à des indices de taux d'intérêt spécifiques, comme le taux Euribor ou le taux de la Réserve Fédérale. Les investisseurs utilisent souvent ces produits pour spéculer sur les mouvements des taux d'intérêt ou pour se couvrir contre les fluctuations de ces taux.
Qu'est-ce qu'un produit structuré à capital garanti ?
Un produit structuré à capital garanti est un type d'investissement où le principal (le capital investi) est protégé et doit être remboursé intégralement à l'investisseur à l'échéance, indépendamment de la performance du sous-jacent. Dans le cas du Twin Win, indépendamment de la performance de l'indice Eurostoxx 50, l'investisseur reçoit au moins son capital initial à l'échéance, ce qui réduit le risque de perte du capital investi.
Quels sont les risques d'un produit structuré ?
Les risques d'un produit structuré comprennent le risque de marché (lié aux fluctuations du sous-jacent), le risque de crédit (dépendance de la solvabilité de l'émetteur), et le risque de liquidité (difficulté à vendre le produit avant l'échéance). De plus, il y a le risque de ne pas réaliser le rendement escompté et, dans certains cas, le risque de perte partielle ou totale du capital investi.